Research-Studie


Original-Research: Energiekontor AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Energiekontor AG

Unternehmen: Energiekontor AG
ISIN: DE0005313506

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Hinzufügen
seit: 17.11.2020
Kursziel: 43,80 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 31.08.2020: Herabstufung von Kaufen auf Hinzufügen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG
(ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
bestätigt seine ADD-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 36,40 auf
EUR 43,80.

Zusammenfassung:
Energiekontor hat ihren Zwischenbericht für 9M/20 veröffentlicht, der eine
qualitative Aktualisierung der Geschäftsentwicklung enthält. In Deutschland
befinden sich derzeit 63 MW Windparks und ein 8,4 MW Solarpark im Bau.
Bisher war Energiekontor im Jahr 2020 bei Wind- und Solarausschreibungen
sehr erfolgreich: (Wind: 98 MW, Solar: 16 MWp). Die Projektpipeline wurde
auf rd. 4.800 MW erweitert. Zu den jüngsten Verkäufen von Windparks zählen
Beckum (9 MW), Boddin (4,2 MW) und Heinsberg (7,3 MW), insgesamt 20,5 MW.
Unterdurchschnittliche Winderträge führten zu einem schwachen Quartal für
das Segment Stromerzeugung. Das Management bekräftigte seine Prognose und
geht davon aus, dass das konsolidierte EBT für das Geschäftsjahr 2020 im
zweistelligen Millionenbereich liegen wird. Angesichts der hervorragenden
mittel- und langfristigen Aussichten für Wind- und Solarkraft (höhere
EU-CO2-Reduktionsziele, Anstieg der globalen Elektrolyseurkapazität, was zu
einem hohen Bedarf an Ökostrom führt) haben wir unsere Bewertung des
Projektsegments erhöht. Eine aktualisierte Sum of the Parts-Bewertung
ergibt ein neues Kursziel von €43,80 (zuvor: €36,40). Wir bestätigen unsere
Hinzufügen-Empfehlung.


First Berlin Equity Research has published a research update on
Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
reiterated his ADD rating and increased the price target from EUR 36.40 to
EUR 43.80.

Abstract:
Energiekontor has published its interim status report for 9M/20, which
gives a qualitative update on business development. In Germany, wind farms
with capacity of 63 MW and an 8.4 MW solar park are currently under
construction. So far in 2020, Energiekontor has been very successful in
wind and solar tenders: (wind: 98 MW, solar: 16 MWp). The project pipeline
has grown to approx. 4,800 MW. Recent wind farm sales, including Beckum (9
MW), Boddin (4.2 MW) and Heinsberg (7.3 MW), total 20.5 MW. Below average
wind yields resulted in a weak quarter for the Power Generation segment.
Management reiterated guidance and expects consolidated EBT for the 2020
financial year to be in the double digit million range. Given the excellent
medium and long term prospects for wind and solar power (higher EU CO2
reduction targets, global electrolyser capacity ramp-up resulting in high
green power demand), we have increased our valuation of the Project
segment. An updated sum of the parts valuation results in a new price
target of €43.80 (previously: €36.40). We confirm our Add recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die
vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/21848.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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