Research-Studie


Original-Research: CO.DON AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu CO.DON AG

Unternehmen: CO.DON AG
ISIN: DE000A1K0227

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 12.04.2019
Kursziel: EUR 9,60 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Hoher Auftragsbestand von EUR 26 Mio. für 2019e-21e

Gestern hat CO.DON Eckdaten für das abgelaufene Geschäftsjahr 2018
veröffentlicht. Bei Umsätzen in der AG von EUR 5,7 Mio. (Vorjahr EUR 5,9
Mio., -3,4% YoY) konnte das Konzernergebnis nach Steuern auf EUR -6,3 Mio.
(Vorjahr EUR -6,6 Mio.) trotz signifikanter Einmalbelastungen verbessert
werden. Besonders positiv werten wir den Ausblick, wonach aus den im
vergangenen Jahr abgeschlossenen Lizenz- und Vertriebsvereinbarungen sowie
Term-Sheets für den Zeitraum von 2019e bis 2022e ein voraussichtlicher
Mittelzufluss von mehr als EUR 26 Mio. erwartet wird (ohne Einbeziehung der
in Deutschland erzielbaren Umsätze sowie möglicher Markteintritte in
weitere Regionen wie Spanien, Portugal oder Osteuropa). Nach der deutlichen
Outperformance (YTD +70,1% vs. DAX mit +13,1%) bestätigen wir unser aus
einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell ermitteltes Kursziel auf Sicht von 24
Monaten von EUR 9,60 je Aktie (Base Case-Szenario). Gegenüber dem letzten
Schlusskurs von EUR 5,36 ergibt sich im Base Case-Szenario ein von uns
erwartetes Kurspotenzial von 79,1%. Wir bekräftigen dementsprechend unser
Buy-Rating für die Aktien der CO.DON AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17801.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89)74443558/ +49 (152)31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.