Research-Studie


Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE

Unternehmen: Surteco Group SE
ISIN: DE0005176903

Anlass der Studie: Initiation of Coverage
Empfehlung: Buy
seit: 10.07.2018
Kursziel: EUR 41,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

Flächendeckend Nummer eins

Mit durchschnittlich 3.091 Mitarbeitern und Umsätzen von EUR 689,7 Mio.
(2017) ist Surteco der weltweit führende Anbieter von Oberflächenfolien und
Kanten für die globale Möbel-, Fußboden- und Holzwerkstoffindustrie sowie
Produzent von technischen Profilen für alle Industriebereiche. Als eines
der wenigen börsennotierten Branchenunternehmen ist Surteco der alleinige
aktive Konsolidierungstreiber, der seine globale Marktführerschaft durch
die Expansion in weltweite Wachstumsregionen und durch eine konsequente
Erweiterung der Produktpalette ausbaut. In den vergangenen 20 Jahren wurden
zahlreiche Wettbewerber übernommen. Dadurch haben sich die Umsätze in einem
in Deutschland stagnierenden Marktumfeld mehr als vervierfacht, zudem
konnte Surteco erhebliche Skalen- und Synergieeffekte nutzen. Für die
kommenden vier Jahre, die unsere Detailplanungsperiode festlegen, rechnen
wir mit weiterhin hohen Wachstumsraten bei Umsatz (CAGR 2017-21e 3,4%) und
EBIT (CAGR 2017-2021e 14,6%). Unser Kursziel von EUR 41,00 ist das Ergebnis
eines dreistufigen standardisierten DCF-Modells (Primärmethode). Höhere
Kursziele lassen sich langfristig aus einem Dividendendiskontierungsmodell
(Sekundärmethode) ableiten. Gegenüber dem gestrigen Schlusskurs von EUR
23,95 ergibt sich damit auf Sicht von zwölf Monaten ein erwartetes
Kurspotenzial von rund 52,4%. Wir nehmen die Aktien von Surteco mit einem
Buy-Rating in unsere Research-Coverage auf.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16689.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266
susanne.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.