Research-Studie


Original-Research: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu BHB Brauholding Bayern-Mitte AG

Unternehmen: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG
ISIN: DE000A1CRQD6

Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 3,80 EUR
Kursziel auf Sicht von: 31.12.2020
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Matthias Greiffenberger; Cosmin Filker

GBC Research Comment – BHB Brauholding AG - Sehr gute Halbjahreszahlen mit
Rekordumsatz. Aktie auf Höhenflug. Kursziel 3,80 € - Rating: Kaufen

Die BHB Brauholding präsentiere sehr gute Halbjahreszahlen 2019. So wurde
ein hoher Gesamt-Getränke-Absatz mit 107 thl (VJ: 109 thl) erzielt, welcher
nur knapp unter dem Rekordwert des Vorjahres lag. Das Vorjahr erreichte
besonders hohe Absatzzahlen durch den sehr heißen und langanhaltenden
Sommer. In der langfristigen Betrachtung ist das erste Halbjahr 2019
dennoch das zweiterfolgreichste Absatzhalbjahr der jüngeren
Unternehmensgeschichte.

Diese gute Entwicklung spiegelte sich auch im Umsatz wider, welcher sich um
1,9% auf 8,56 Mio. € (VJ: 8,40 Mio. €) erhöhte und einen Rekordwert
erreichte. Ein wesentlicher Umsatztreiber war hierbei das
Gastronomiegeschäft sowie die erfolgreich durchgesetzten Preiserhöhungen.
Insgesamt entwickelt sich laut Aussage des Managements auch das
Exportgeschäft sehr solide. Mit der Umsatzsteigerung wurden zudem
Ergebnisverbesserungen erzielt. Das EBIT erhöhte sich um 8,4% auf 0,23 Mio.
€ (VJ: 0,21 Mio. €), was einer Margenverbesserung von 2,6% (1. HJ 2018) auf
2,7% (1. HJ 2019) entspricht.

Im Zuge der guten Halbjahreszahlen wurde auch die Guidance für 2019 mit
einem erwarteten Brutto-Umsatz in Höhe von 17,8 Mio. € und einer EBIT-Marge
von 2,3% bis 2,6% bestätigt. Wir gehen davon aus, dass die Nachfrage nach
ausgezeichneten Qualitätsgetränken weiterhin besteht und sich dies auch in
der Unternehmensentwicklung zeigt. Wir bestätigen unsere Prognose und unser
Kursziel in Höhe von 3,80€ je Aktie. Vor dem Hintergrund des
Upside-Potenzials vergeben wir das Rating Kaufen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18613.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum (Uhrzeit) der Fertigstellung: 06.08.2019 (15:00 Uhr)
Datum (Uhrzeit) der ersten Veröffentlichung: 07.08.2019 (10:00 Uhr)
Gültigkeit des Kursziels: bis max. 31.12.2020

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.